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Marzo si è rivelato un mese clemente per gli investitori, con la maggior parte delle asset class che ha conseguito performance positive.

I mercati azionari globali hanno chiuso il primo trimestre ai massimi storici, spinti dal costante ottimismo degli investitori. In molti sono stati piacevolmente sorpresi dalla resilienza dell'economia mondiale, in particolare degli Stati Uniti.

A marzo i mercati hanno esibito una pregevole performance, sostenuti da solidi indicatori economici provenienti dagli Stati Uniti, un miglioramento del PMI manifatturiero e dei servizi in Cina, come pure da un approccio sempre più accomodante della BCE. L'inflazione si è rivelata più ostinata e, pertanto, le aspettative di un primo taglio dei tassi sono state posticipate alla fine dell'anno.

Secondo il nostro parere, è il momento di aggiungere ciclicità al portafoglio per beneficiare di un contesto in miglioramento. Mentre in Europa prosegue la tendenza alla disinflazione, le sorprese economiche nella regione sono positive, con una conseguente ripresa di sentiment e flussi.